天邦、大北农等巨头发布融资计划

近期猪价好转，巨头已经在为迎接新一轮猪周期做准备。天邦、大北农纷纷发布融钱计划，根据公告，融资主要用于加码猪场建设、饲料项目和补充流动资金等。

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天邦拟募资28亿元升级猪场和补充流动资金

6月6日晚间，天邦股份披露，公司拟向特定对象发行不超过5亿股，募资不超过28亿元，投入到“天邦股份数智化猪场升级项目”，和“补充流动资金”，拟投入金额分别为20亿元和8亿元。

据发行预案，此次发行对象不超过35名(含35名)，股票数量不超过500000000股(含本数)，不超过发行前公司总股本的30%。此次非公开发行的定价基准日为发行期首日。发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。天邦股份表示，此次非公开发行股票的目的包括：顺应行业发展趋势，不断提升公司生猪养殖的标准化水平和智能化程度；优化财务结构，降低财务风险；满足公司业务规模扩大对营运资金的需求。

　　

关于此次发行是否导致公司控制权发生变化，天邦股份称，本次发行前，张邦辉持有公司401735485股，占本次发行前公司股份总数的21.84%，张邦辉为公司的控股股东及实际控制人。按照本次非公开发行的数量上限500000000股测算，本次非公开发行股票完成后，公司股份总数增加至2339192626股，张邦辉持股比例为17.17%。本次发行完成后，张邦辉仍为公司的控股股东及实际控制人。本次发行不会导致公司控制权发生变化。

据了解，公告提到的“数智化猪场升级项目”将对公司生猪养殖场进行环境舒适度、生物安全、数字化和智能化升级。天邦股份介绍，通过募投的实施，利用新兴技术实现养殖场饲养环境自动调节以提升猪只舒适度，实现疫病监测、精准饲喂、生物安全防控智能化、料塔称重、电子耳标全程追溯管理等功能，提高公司生猪养殖的标准化水平和智能化程度。如此一来，能提高生猪养殖效率，和提高猪场的产出。天邦股份表示，经过可行性论证及项目收益测算，项目具有良好的经济效益。

　　

至于补充流动性，就更有必要了，数据显示，天邦股份资产负债率目前达83.67%，财务费用9293.16万元，随着产能拓展的持续投入和经营规模的逐步增长，叠加猪周期低位的不利影响，天邦股份表示自己的资产负债率呈现大幅上升趋势，甚至，相比行业内其他上市公司也属较高的。补充流动后，可以优化财务结构，降低财务风险。

　　

作为农牧龙头企业之一，天邦股份正从一家生猪养殖企业向食品企业转型，主营业务为生猪养殖和猪肉制品加工。2021年上半年，天邦出售了生物制品业务、下半年出售了水产饲料业务和部分猪用饲料业务，更加聚焦于以生鲜猪肉及肉制品为主体的产业链。

不过2021年天邦股份巨亏44.62亿元，2022年第一季度亏损6.74亿元。6月6日晚间，天邦还发布2022年5月份商品猪销售情况简报：5月份，天邦股份销售商品猪38.39万头(其中仔猪销售2767头)，销售收入75772.62万元。商品肥猪均价自2022年2月份下探到低点11.71元/公斤后，5月份又回到了15.34元/公斤。

1-5月，天邦股份销售商品猪176.92万头(其中仔猪销售21045头)，销售收入283320.96万元，销售均价13.24元/公斤(商品肥猪均价为13.38元/公斤)，同比变动分别为15.49%、-28.88%、-52.90%。

图片来源：天邦公告

　　

据了解，历史上天邦股份定增了3次，第一次是2015年，募资净额4.38亿元；第二次在2017年，募了14.64亿元；第三次在2020年，实际募资净额为26.34亿元；然后就是这次的28亿元。

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大北农拟募资22.6亿元，加码饲料生产和种猪养殖等

同样在6月6日晚间，另一巨头大北农发布公告，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票数量不超过414,128,185股(含本数)，预计募资不超22.6亿元，募资计划用于饲料生产项目、种猪养殖及研发项目、总部创新园区建设项目、信息化系统升级改造项目及其他项目。

图片来源：大北农公告

其中，饲料生产项目包括年产24万吨猪饲料生产线项目、年产12万吨猪饲料加工厂建设项目、辽宁盛得大北农生产反刍饲料基地项目、大北农辽宁区核心科技园建设项目、年产18万吨微生态功能性生物饲料建设项目、年产24万吨饲料生产加工项目、年产45万吨高端饲料项目；种猪养殖研发项目包括武平闽台农牧合作创业园(二期)、大北农(玉田)生猪科学试验中心项目。

同日，大北农还发布了5月销售简报。5月份，大北农共销售生猪28.04万头，销售收入4.81亿元。其中销售收入环比增长3.89%，同比降35%；销售数量环比降18.87%，同比降13.14%；商品肥猪出栏均重116.24公斤，销售均价15.41元/公斤。1-5月，大北农累计销售生猪169.74万头，同比增长23.09%。

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巨头动作不断，看好新一轮猪周期？

　　

综合券商分析判断，新一轮猪周期已经开启。

国元证券认为，新一轮猪周期已经开启，猪价的拐点仍需确认。从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W”型的二次探底。按照生猪价格的最低点为新一轮周期的起点的划分标准，本轮周期的起已经确认。3月底以来生猪价格反弹主要是受新冠疫情、广东生猪禁运及收储等因素影响。目前生猪养殖板块即将进入板块配置的第二阶段。在前段时间大幅调整的背景下，板块配置价值凸显。

　　

东方证券也认为，猪周期反转开启，后周期配置启动。猪价低迷叠加粮价上涨，行业积累亏损严重，对养殖户情绪造成较大打击，能繁母猪持续去化，根据农业部口径，截止4月末能繁母猪存栏量从去年7月起环比降幅合计达到9.8%、同比下降4%，随着周期向前推进，前期产能减少逐步反映，猪价中枢有望不断上移，叠加下半年消费预期好转，猪价的反转力度存在超预期的可能，周期进入第二阶段配置。

　　

天风证券再次重申拥抱猪周期，并认为长期布局生猪景气周期逻辑不变。中长期，生猪产能去化幅度可观，前期养猪亏损严重且多数已持续半年以上，真实产能出清幅度可观。猪周期本质不变，前瞻布局生猪养殖板块布局景气逻辑不变，且近期板块调整，养猪股投资空间进一步凸显。

　　

不过，天风期货提示，猪肉即将进入消费淡季。4月母猪存栏环比-0.2%，去化不及预期。5月屠宰量增加，6月计划出栏环比略跌。6-8是传统消费淡季，无法提振价格。仔猪补栏量趋于下降，生猪出栏有继续下降的趋势，供需转弱。猪价短期倾向于震荡调整，继续上冲的动力减弱。