一．猪肉期货价格分析：

国外猪肉期货：

图1. 美国瘦肉猪期货合约（OCT2021） 时间段：2020.6.12-2021.8.27

美国瘦肉猪期货是美国猪肉重要价格信息来源，反应市场对未来美国猪肉价格的预期。选择交易比较活跃的10月到期的期货合约，反应的是市场对于未来2个月后的价格预期，本周瘦肉猪期货价格相比上周上涨3.6%。

国内猪肉期货：

图2.中国生猪期货合约（lh2201） 时间段：2021.1.8-8.27

国内生猪期货合约是我国猪肉重要价格信息来源，反应市场对未来我国猪肉价格的预期，从图2可以看出， 2022年1月份到期的期货价格本周小幅上涨，8月27日收盘价格达到17175元/吨，相比8月19日17775元/吨下跌3.4%。

行情分析：

8月27日全国生猪现货维持震荡，华南西南地区价格微跌，其他地区价格保持平稳。市场普遍认为在明年春节前后生猪价格会比目前强。但从目前产能与消费的对比情况来看，生猪如果不出现大幅的产能淘汰价格很难起来，且产能淘汰必须是以能繁二元母猪的数量减少为前提。目前生猪养殖已经处于盈亏平衡线以下将近一个月，散户的抗风险能力有限已经零星有产能淘汰的情况。但规模场目前以量换价的生产策略导致供应依旧充足。消费端的缓慢复苏是时间问题，产能的淘汰才能决定生猪价格是否能反转，而消费决定生猪价格能够有多大的涨幅。目前生猪价格依旧供应充足，消费疲软，仍旧偏空。

观点：鉴于目前消费疲软，国内猪肉供应充足，建议卖出合约。

二．牛肉期货价格分析：

国外牛肉期货：

图3. 美国饲牛期货合约（OCT2021）时间段：2020.8.25-2021.8.27

图4. 美国活牛期货合约（OCT2021）时间段：2020.4.20-2021.8.27

美国饲牛期货和活牛期货是美国牛肉价格重要信息来源，反应市场对未来美国牛肉价格的预期。

选择这周交易比较活跃的10月到期的饲牛期货合约和10月到期的活牛期货合约，反应的是市场对于未来1-2个月后的价格预期，从图3,图4可以看出，本周饲牛期货价格与上周上涨4.4%，活牛期货价格相比上周上涨4.5%。

三．价格风险提示：

从10月到期的美国猪肉期货价格和10月到期的饲牛期货价格，10月到期的活牛期货价格，2022年1月到期的国内生猪期货价格来看，本周美国猪肉期货价格上涨，涨幅3.6%，牛肉期货价格涨幅4.5%，本周国内生猪期货价格小幅下跌，跌幅3.4%。

四．市场行情分析及观点：

对2021年全球肉类总产量的预测有所降低，预计牛肉和猪肉产量将下降。牛肉产量的下降很大程度上反映了预期屠体重量较轻。 预计今年剩余时间屠宰速度将放缓，屠体重量将减轻。

2022年，由于预期全球牛肉产量较低，红肉和家禽产量预测有所降低。牛肉产量预测为由于预期饲料和非饲料牛的供应都将收紧。猪肉产量预测，较高的屠体重量略重，抵消了较低的预期生猪屠宰量。

2021年，根据最近的贸易数据和几个国家的稳定需求，牛肉进口有所增加。主要贸易国；2022年的进口预测也有所提高。牛肉出口预测为由于全球对美国牛肉的需求放缓，2021年和2022年均下调。猪肉出口预测，根据最近的贸易数据，2021年和2022年的数据比上月有所减少，并继续放缓。

观点: 2021年和2022年的全球活牛价格根据当前的价格优势和稳定的需求而提高。2021年全球生猪价格预测根据当前价格走势上调，而2022年价格预测不变。