一．猪肉期货价格分析：

国外猪肉期货：

图1. 美国瘦肉猪期货合约（AUG2021） 时间段：2020.4.15-2021.6.25

图2.美国分切猪肉指数期货合约（AUG2021）时间段：2020.11.11-2021.6.25

图3.美国瘦肉猪期货合约（AUG2021）与美国分切猪肉期货合约（AUG2021）近三个月价格走势比较

美国瘦肉猪期货和猪肉分切指数期货是美国猪肉重要价格信息来源，反应市场对未来美国猪肉价格的预期。选择这周交易比较活跃的8月到期的期货合约，反应的是市场对于未来2个月后的价格预期，从图3可以看出，美国分切猪肉期货价格与美国瘦肉猪期货价格走势吻合，两者近一年的价格波动范围在-6%至48%以内。本周瘦肉猪期货价格相比上周下跌6.5%，分切猪肉指数期货价格与上周相比下跌8%。

国内猪肉期货：

图4.中国生猪期货合约（lh2109） 时间段：2021.1.8-6.25

国内生猪期货合约是我国猪肉重要价格信息来源，反应市场对未来我国猪肉价格的预期，从图4可以看出， 2021年9月份到期的期货价格本周下跌，6月25日收盘价格达到18925元/吨，相比6月18日17600元/吨上涨7.5%。

近两日散户、集团厂开始抗价，屠宰场借机稳价格，帮助出售白条、冻品。现货端看多热情高涨，部分二次育肥热情再起，导致标猪供给减少(当前二次育肥指购买110-120kg标猪，育肥至175-200kg，在9月中下旬-10月中下旬出栏)，这意味着“企业经营层面”导致的抗价、拉涨行为在短期内已经转变为标猪供给的减少。

期货头寸方向须同现货走势一致，当前现货情绪反转，大肥还未出净，出栏压力后置，现货未来一周上涨幅度可观。

二．牛肉期货价格分析：

国外牛肉期货：

图5. 美国饲牛期货合约（AUG2021）时间段：2020.8.25-2021.6.25

图6. 美国活牛期货合约（AUG2021）时间段：2020.2.25-2021.6.25

图7.美国饲牛期货合约（AUG2021）与美国活牛期货合约（AUG2021）近三个月价格走势比较

美国饲牛期货和活牛期货是美国牛肉价格重要信息来源，反应市场对未来美国牛肉价格的预期。

选择这周交易比较活跃的8月到期的饲牛期货合约和8月到期的活牛期货合约，反应的是市场对于未来2个月后的价格预期，从图7可以看出，2021年8月份到期的饲牛期货价格与2021年8月到期的活牛期货价格走势也基本吻合，近一年价格波动范围在-5%-17%之间，本周饲牛期货价格与上周上涨2.9%，活牛期货价格上涨1%。

三．价格风险提示：

从8月到期的美国猪肉期货价格和8月到期的饲牛期货价格，8月到期的活牛期货价格，9月到期的国内生猪期货价格来看，本周美国猪肉期货价格继续大幅下跌，跌幅6%-8%，牛肉期货价格小幅上涨，涨幅达到1%-3%，本周国内生猪期货价格大幅上涨，涨幅7.5%。