一．猪肉期货价格分析：

国外猪肉期货：

图1. 美国瘦肉猪期货合约（AUG2021） 时间段：2020.4.15-2021.5.21

图2.美国分切猪肉指数期货合约（AUG2021）时间段：2020.11.11-2021.5.21

图3.美国瘦肉猪期货合约（AUG2021）与美国分切猪肉期货合约（AUG2021）近三个月价格走势比较

美国瘦肉猪期货和猪肉分切指数期货是美国猪肉重要价格信息来源，反应市场对未来美国猪肉价格的预期。选择这周交易比较活跃的8月到期的期货合约，反应的是市场对于未来3个月后的价格预期，从图3可以看出，美国分切猪肉期货价格与美国瘦肉猪期货价格走势吻合，整体呈现上涨趋势，两者近四个月价格波动范围在-6%至36%以内。本周瘦肉猪期货价格相比上周上涨4.3%，分切猪肉指数期货价格与上周相比上涨4.3%。

国内猪肉期货：

图4.中国生猪期货合约（lh2109） 时间段：2021.1.8-5.21

国内生猪期货合约是我国猪肉重要价格信息来源，反应市场对未来我国猪肉价格的预期，从图4可以看出， 2021年9月份到期的期货价格本周下跌，5月21日收盘价格达到23890元/吨，相比5月14日24970元/吨下跌4.3%。

进入5月以来生猪价格再创新低。农业农村部20日透露，目前全国生猪生产加快恢复，市场供应进一步改善，价格不断回落，今后一个时期猪肉供应将呈现总体宽松的趋势。短期猪肉价格会持续疲软，后期或有进一步下降的空间。从前期新生仔猪量来推算，2季度全国规模猪场肥猪出栏量同比增幅将达到50%，市场供应总体宽裕，后期供应会越来越宽松。按照目前生产恢复势头，今年6、7月份，生猪存栏有望恢复到正常年份的水平。

二．牛肉期货价格分析：

国外牛肉期货：

图5. 美国饲牛期货合约（AUG2021）时间段：2020.8.25-2021.5.21

图6. 美国活牛期货合约（AUG2021）时间段：2020.1.1-2021.5.21

图7.美国饲牛期货合约（AUG2021）与美国活牛期货合约（AUG2021）近三个月价格走势比较

美国饲牛期货和活牛期货是美国牛肉价格重要信息来源，反应市场对未来美国牛肉价格的预期。

选择这周交易比较活跃的8月到期的饲牛期货合约和8月到期的活牛期货合约，从图7可以看出，2021年8月份到期的饲牛期货价格与活牛期货价格走势也基本吻合，近9个月价格波动范围在-5%-16%之间，本周饲牛期货价格上涨1.3%，活牛期货价格相比上周下跌1.1%。

三．价格风险提示：

从8月到期的美国猪肉期货价格和8月到期的牛肉期货价格， 9月到期的国内生猪期货价格来看，本周美国猪肉期货价格上涨，涨幅达到4-5%，牛肉期货价格基本稳定，本周国内生猪期货价格继续下跌，跌幅4.3%。