一．猪肉期货价格分析：

国外猪肉期货：

图1. 美国瘦肉猪期货合约（AUG2021） 时间段：2020.4.15-2021.6.11

图2.美国分切猪肉指数期货合约（AUG2021）时间段：2020.11.11-2021.6.11

图3.美国瘦肉猪期货合约（AUG2021）与美国分切猪肉期货合约（AUG2021）近三个月价格走势比较

美国瘦肉猪期货和猪肉分切指数期货是美国猪肉重要价格信息来源，反应市场对未来美国猪肉价格的预期。选择这周交易比较活跃的8月到期的期货合约，反应的是市场对于未来2个月后的价格预期，从图3可以看出，美国分切猪肉期货价格与美国瘦肉猪期货价格走势吻合，呈现连续上涨趋势，两者近一年的价格波动范围在-5%至45%以内。本周瘦肉猪期货价格相比上周下跌0.5%，分切猪肉指数期货价格与上周相比下跌0.5%。

国内猪肉期货：

图4.中国生猪期货合约（lh2109） 时间段：2021.1.8-6.11

国内生猪期货合约是我国猪肉重要价格信息来源，反应市场对未来我国猪肉价格的预期，从图4可以看出， 2021年9月份到期的期货价格本周下跌，6月11日收盘价格达到19795元/吨，相比6月4日19870元/吨下跌0.4%。

当前现货市场上的散户持续出栏牛猪带来的下行趋势仍未见结束迹象，或将在短期内继续主导后续市场行情。同时由于成本构成差异产生的盈利水平分化，将对未来一段时期内的养殖主体结构造成影响，并引导价格转向常态化波动。另外，下游屠宰企业冻猪肉库存水平在连续下降后开始显著增长，更能够从侧面反映出市场正进入预期调整阶段，现货市场价格有望止跌趋稳，并引导期货市场回归。

二．牛肉期货价格分析：

国外牛肉期货：

图5. 美国饲牛期货合约（AUG2021）时间段：2020.8.25-2021.6.11

图6. 美国活牛期货合约（AUG2021）时间段：2020.2.25-2021.6.11

图7.美国饲牛期货合约（AUG2021）与美国活牛期货合约（JUN2021）近三个月价格走势比较

美国饲牛期货和活牛期货是美国牛肉价格重要信息来源，反应市场对未来美国牛肉价格的预期。

选择这周交易比较活跃的8月到期的饲牛期货合约和8月到期的活牛期货合约，从图7可以看出，2021年8月份到期的饲牛期货价格与2021年8月到期的活牛期货价格走势也基本吻合，近一年价格波动范围在-5%-16%之间，本周饲牛期货价格与上周上涨0.6%，活牛期货价格上涨2%。

三．价格风险提示：

从8月到期的美国猪肉期货价格和8月到期的饲牛期货价格，8月到期的活牛期货价格，9月到期的国内生猪期货价格来看，本周美国猪肉期货价格小幅下跌，跌幅0.5%，牛肉期货价格小幅上涨，涨幅达到0.5-2%，本周国内生猪期货价格继续小幅下跌，跌幅0.4%。